PayPal, Stripe, Adyen : Pourquoi les PSP demandent des licences d’établissement de crédit

Les licences d’établissement de crédit et les PSP licences bancaires sont en train de transformer le modèle des prestataires de services de paiement (PSP), qui font de plus en plus concurrence aux banques traditionnelles en allant au-delà de leur rôle initial de facilitation des transactions. Derrière cette montée en puissance, un virage stratégique s’opère. Des géants comme PayPal, Stripe ou Adyen cherchent à élargir leur rôle vers le statut d’institutions financières agréées. Leur nouveau modèle est simple : accepter des dépôts, accorder des crédits et offrir d’autres services bancaires traditionnels.

La valeur totale des transactions dans le secteur des paiements numériques continue d’augmenter, et elle devrait dépasser 36 000 milliards de dollars d’ici 2030, selon Statista. Malgré une croissance impressionnante, les PSP constatent que les fondements de leur modèle économique sont limités en raison des coûts de transaction élevés liés à leur dépendance vis-à-vis des banques partenaires.

Selon le Global Payments Report de Worldpay, les tendances de paiement devraient profondément se transformer au cours des cinq prochaines années. En conséquence, les paiements numériques devraient capter 79% des achats en ligne et 53% des achats en magasin. Par ailleurs, plus de 28 000 milliards de dollars devraient transiter par des portefeuilles numériques à l’échelle mondiale d’ici 2030, en ligne comme en magasin.

En conséquence, les PSP accélèrent leur transformation. En effet, de plus en plus d’acteurs cherchent à remplacer leurs licences d’établissement de paiement (EP) ou de monnaie électronique (EME) par des licences d’établissement de crédit, afin de tirer parti de l’essor des paiements numériques et d’offrir à leurs clients un service « guichet unique ». Cette évolution leur permettrait de réduire leur dépendance vis-à-vis de tiers, d’abaisser les coûts de financement en collectant des dépôts et d’élargir leurs sources de revenus grâce au crédit.

Quels sont les moteurs stratégiques de l’obtention d’une licence d’établissement de crédit ?

Si les PSP envisagent d’aller au-delà du traitement des transactions pour s’aventurer dans le crédit, ils doivent passer d’une licence EP ou EME à une licence d’établissement de crédit. Cette tendance à vouloir intégrer l’espace du crédit n’a rien d’un hasard. Comme les PSP se trouvent au cœur des flux de trésorerie, ils utilisent déjà de nombreux outils d’encaissement, tels que les caisses en ligne, les pages de paiement et les terminaux en magasin. Ils collectent les paiements par carte pour le compte des commerçants et leur reversent les fonds ultérieurement, souvent après un délai lié aux calendriers de règlement des réseaux de cartes.

Ainsi, cela signifie que les PSP s’inscrivent dans le flux des transactions et ont donc accès à l’activité réelle du commerçant, un avantage clé face à une une banque traditionnelle qui ne voit qu’un simple virement global crédité sur le compte.

Les PSP licences bancaires permettent aux acteurs du paiement de réduire leur dépendance aux banques partenaires.

Cependant, avec une licence EP, un PSP peut collecter et transférer des fonds pour le compte d’autrui, mais il lui est interdit de les conserver comme le ferait une banque. Le PSP n’est donc qu’un facilitateur ou un acteur de « transit ».

En revanche, les licences EME permettent aux PSP de conserver des fonds clients sur des comptes de monnaie électronique. Comme pour la licence EP, cette licence ne permet pas de générer des revenus par le biais de crédit, prêts, découvert et services bancaires au sens large.

En revanche, une licence d’établissement de crédit offre un modèle opérationnel radicalement différent, fondé sur une diversification des revenus. Elle permet en effet de combiner des activités telles que la collecte de dépôts et le crédit, générant à la fois des commissions et des revenus d’intérêts. Cette diversification des revenus favorise à son tour la croissance à grande échelle grâce à l’expansion du bilan et à une intégration plus profonde dans les systèmes financiers.

Ainsi, les banques peuvent offrir de nombreux services et protections que les institutions titulaires de licences EP ou EME ne peuvent pas proposer, comme :

• Gérer les fonds de leurs clients, notamment en les investissant ou en les utilisant pour accorder des prêts à d’autres clients à titre onéreux.
• Proposer des comptes rémunérés.
• Offrir des produits de crédit autonomes, tels que des prêts à la consommation et des financements de trésorerie aux marchands.

Les banques peuvent également solliciter des licences supplémentaires pour des activités réglementées spécifiques, telles que les services d’investissement et de gestion d’actifs. Enfin, l’obtention d’un agrément bancaire confère un bénéfice réputationnel majeur, en renforçant la confiance et la crédibilité auprès des clients, grâce au cadre réglementaire et à la protection des dépôts qui l’encadrent.

Pour les grands PSP, le recours à des banques partenaires peut rapidement devenir une contrainte. Cela bride la conception de produits, augmente les coûts de financement et crée des dépendances opérationnelles qui limitent la flexibilité au fur et à mesure que les volumes augmentent.

Plus encore, le statut de banque agréée apporte aux clients un niveau de protection supérieur, des garanties de dépôt plus lisibles et une surveillance réglementaire accrue, facteurs déterminants pour les PSP qui gèrent des soldes de plus en plus importants et jouent un rôle plus central dans la vie financière des consommateurs.

Enfin, une licence bancaire offre un meilleur contrôle sur la chaîne de paiement elle-même. Dans cette logique, une future PayPal Bank permettrait à une entreprise d’accéder plus directement aux circuits de paiement et aux réseaux de cartes, favorisant des gains d’efficacité et une intégration plus étroite entre paiements, dépôts et crédit.

Comment les services de paiement évoluent vers des licences d’établissement de crédit

Pour les plus grands PSP mondiaux, le passage aux licences bancaires ne vise pas tant à devenir des banques traditionnelles qu’à lever les contraintes structurelles qui freinent leur développement à grande échelle. Plutôt que de s’appuyer sur de nombreuses banques partenaires, licences et solutions de contournement régionales, les principaux acteurs recherchent des modèles réglementés leur offrant un meilleur contrôle sur le financement, l’infrastructure et la conception des produits. Le contrôle de l’infrastructure représente un facteur clé pour les acteurs qui s’orientent vers des licences bancaires. A l’origine, les PSP dépendaient de tiers pour se connecter aux « autoroutes des paiements », réseaux de cartes et infrastructures de traitement. Une option qui est coûteuse et nécessite une certaine échelle.

Toutefois, dès qu’un PSP atteint une taille suffisante, il peut justifier la construction de sa propre infrastructure de traitement et d’acquisition, car les coûts fixes deviennent supportables à des volumes plus élevés. Par conséquent, le PSP n’a alors plus à supporter le coût des intermédiaires, et les coûts transactionnels diminuent. Les PSP licences bancaires permettent aux acteurs du paiement de réduire leur dépendance aux banques partenaires et d’optimiser leurs coûts.

Dans des marchés et exigences réglementaires différentes, les approches varient : certains PSP sollicitent des licences bancaires complètes, tandis que d’autres optent pour des banking charters spécialisées. Leur objectif est toutefois identique : intégrer paiements, dépôts et crédit dans un cadre réglementaire unifié.

PayPal, Stripe et Adyen abordent leur stratégie en matière de licence bancaire.

PayPal : d’un géant des paiements à une banque en projet

En décembre 2025, PayPal a déposé des demandes pour lancer PayPal Bank, une société de crédit industriel (ILC) agréée dans l’Utah, dans le but d’élargir son rôle dans le financement des petites entreprises.

L’obtention d’une licence bancaire transformerait le modèle de PayPal en lui permettant de financer ses activités de crédit directement par les dépôts des clients, d’opérer sous une entité bancaire réglementée unique et de réduire sa dépendance vis-à-vis des banques partenaires.

Depuis le lancement de son programme de prêts aux marchands en 2013, PayPal a accordé plus de 30 milliards de dollars de financements à plus de 420 000 entreprises. En obtenant un agrément bancaire, PayPal pourra accorder ces prêts plus efficacement « tout en réduisant la dépendance vis-à-vis des tiers et en renforçant l’activité de PayPal », a déclaré le PDG de la société, Alex Chriss.

« La création de PayPal Bank renforcera notre activité et améliorera notre efficacité, nous permettant de mieux soutenir la croissance des petites entreprises », a-t-il ajouté.

Outre les solutions de prêts aux petites entreprises, PayPal Bank prévoit également de proposer des comptes d’épargne rémunérés aux clients et de solliciter un accès direct aux réseaux de cartes américains, afin de compléter les activités de traitement et de règlement assurées via ses relations bancaires existantes, a précisé M. Chriss.

Stripe : une expansion via un banking charter

Ainsi, Stripe est devenu un géant mondial des paiements financiers depuis sa fondation par Patrick et John Collison en 2010, avec l’ambition de simplifier le traitement des paiements en ligne.

En 2024 uniquement, la plateforme a traité 1 400 milliards de dollars de volume total de paiements, soit une hausse de 38% par rapport à l’année précédente et l’équivalent d’environ 1,3% du produit intérieur brut mondial, selon sa lettre annuelle 2024 adressée à la communauté Stripe.

En juin 2025, la demande de Stripe pour l’obtention d’un banking charter à vocation limitée pour l’acquisition marchande (MALPB) a été approuvée par l’État américain de Géorgie, lui offrant un accès direct aux réseaux de cartes.

Le MALPB donne à Stripe un accès direct aux réseaux Visa et Mastercard aux États-Unis, lui permettant de traiter les paiements sans passer par une banque sponsor, selon un rapport de PYMNTS.

Toutefois, le banking charter MALPB ne permet pas à Stripe de mener des activités bancaires générales, a précisé l’Independent Community Bankers of America (ICBA) au sujet de l’approbation du MALPB de Stripe.

« En vertu du droit géorgien, les MALPB ont des activités limitées, conçues pour faciliter leur activité d’acquisition marchande », a ajouté l’association professionnelle nationale. « Les banking charters MALPB ont l’interdiction d’exercer des activités bancaires générales, de collecter ou d’accepter des dépôts du grand public, et de sponsoriser des distributeurs automatiques ou d’émettre des cartes de paiement. »

Néanmoins, le MALPB s’aligne sur la stratégie globale de Stripe visant à éliminer les intermédiaires de la chaîne de paiement, en lui offrant un accès direct aux réseaux de cartes sans assumer les obligations complètes d’un établissement de crédit.

Adyen : un précurseur en matière de licences bancaires

La plateforme de technologie financière néerlandaise Adyen a été l’un des pionniers de la tendance des PSP à solliciter des licences bancaires. Dès 2017, la société obtient la première licence bancaire dans l’Union européenne. En 2023, elle dispose des licences bancaires au Royaume-Uni et aux États-Unis.

« Avant cela, nous faisions ce que font de nombreux autres prestataires de services de paiement : nous utilisions des banques sponsor pour faciliter les mouvements de fonds et assurer la supervision de la conformité », indique Adyen sur son site.

« En maîtrisant l’intégralité du processus, nous avons davantage de latitude pour concevoir des solutions qui agissent à chaque étape du parcours de paiement. Cela inclut la passerelle multicanale, la gestion des risques, le traitement, l’acquisition mondiale et le règlement », ajoute-t-elle.

Dans ses résultats financiers pour l’exercice clos le 31 décembre 2025, Adyen enregistre un chiffre d’affaires net de 2,36 milliards d’euros, en hausse de 18% sur un an. Dans le même temps, le volume traité a bondi de 21% pour atteindre 1,39 billion d’euros.

Fondée en 2006, Adyen détient des licences d’acquisition dans plusieurs marchés clés, comme le Japon, les Émirats arabes unis, la Malaisie, Porto Rico, Singapour, l’Australie et la Nouvelle-Zélande. Elle accepte également les paiements dans près de 100 pays.

Les cadres réglementaires variant sensiblement d’un marché à l’autre, Adyen a su adapter sa stratégie. Aux États-Unis, la récente recrudescence des demandes de statut bancaire illustre l’ambition des fintechs d’accéder directement aux dépôts et aux infrastructures de paiement, sous supervision fédérale.

En Europe, où la Banque centrale européenne encadre les licences bancaires dans le cadre du Mécanisme de supervision unique, les exigences restent élevées, soulignant la frontière entre prestataires de paiement et banques pleinement agréées.

Alors que les portefeuilles numériques et les plateformes fintech continuent de se développer, les limites de l’exercice exclusif sous licences EP ou EME sont devenues plus évidentes, notamment en matière de financement, de confiance et de contrôle de l’infrastructure.  Dans ce contexte, les stratégies de PayPal, Stripe et Adyen illustrent différentes stratégies au service d’un même objectif : élargir leur offre, améliorer leur rentabilité et, surtout, se repositionner au cœur du système financier.

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